微信月活用户增长趋缓，微信游戏成为一大拉升动力，至多贡献 6000 万人

昨天（3月19日），腾讯发布了2013年四季度及全年财报，显示2013财年收入604亿元，净利润39亿元。根据财报披露的数据，QQ每月活跃用户为8.08亿，微信与WeChat合并月活跃用户为3.55亿。

QQ每月活跃用户数（MAU）已经是自 2013年二季度以来，连续三个季度环比下滑。不过环比下降幅度还不大，都在1%以内。而微信/WeChat 合并 MAU 自 2013 年一季度首次对外披露以来，表现为持续增长（如下图）。此外根据财报还可追溯至 2012 年的活跃用户数，自 2012 年一季度以来，微信活跃用户数已经增长 7 个季度。微信越来越演变为“Next 腾讯”。

不过微信活跃用户数的增长速度正在趋缓，从2012年底到2013年初的爆发式增长，进入比较平缓的增长，增幅从40%多下降到 15%（上图，2013Q3）。从上图可以看到，2013 年四季度，微信活跃用户又出现了“爆发式”增长，环比增幅达到 30%。

但这其实不是自然增长，而是统计方法发生变化。根据腾讯财报文件解释，在2013 年四季度，腾讯对微信的“活跃用户”重新进行了定义。之前“活跃用户”是指“相关日期所在自然月内通过微信或 WeChat 至少发送一次信息的用户总数”，调整后的“活跃用户”除了继续计算之前的用户外，增加了“在微信/WeChat 进行其他主动操作（如登录游戏中心或更新朋友圈）的用户总数”一项。这一统计方法的改变，涉及调整的数据包括四季度活跃用户数、三季度活跃用户数和 2012 年四季度活跃用户数。

下表我更新了2013年Q4、Q3和2012年Q4数据。统计方法变更后，2013年三季度微信活跃用户数猛增42%，但到了四季度环比增幅变成区区5.6%。由于目前只能观察一个调整后的环比季度增幅，所以还不能确定微信每月活跃用户数增长是否已进入“龟速时代”。至少需要再对比两个季度数据才能看出一些趋势。

不过，调整后的微信三季度月度活跃用户数（MAU）大幅上涨，已经说明该季度发布的微信游戏对活跃用户数具有强大的拉升能力。根据隆中对（公众帐号 longzhongtalk）计算，截止去年 9 月末，微信游戏和朋友圈两者合并每月活跃用户达到 6000 万以上。考虑到腾讯官方将微信重新定义为“多功能平台”，及 MAU 计算方法变更出现在微信推出游戏中心之后，我认为 6000 多万活跃用户数增长主要由微信游戏业务贡献。

先来看看6000万的数据是怎么得来的？以下这组数据来自港交所腾讯财报内容。

我们注意到，2013 年三季度财报公布的微信MAU是 2.719 亿；四季度调整后的 MAU 是 3.360 亿。因统计方法的变更，微信MAU 多出了 6410 万。在去年三季度，最大事件莫过于微信5.0 发布，以“打飞机”肇始微信推出游戏中心。并在此后保持一月更新数款游戏的速度。但是 6400 万新增活跃用户并不完全归属于游戏业务，还包括了朋友圈的活跃用户数。

对于朋友圈活跃用户数，目前没有成熟的参考体系。需要再等两个季度，到 2014 年底的时候，对比统计方法变更前后的数据，才能计算出它的增长曲线（2013 年 8 月前没有游戏中心，统计方法变更导致的新增数全部归属于朋友圈活跃用户数）。

唯一可以参考的，是2012 年四季度，通过观察统计方法变更前后数据（1.579 亿 vs 1.608 亿），计算出当时朋友圈的活跃用户数仅290 万，那时候距离微信 4.0 发布朋友圈功能已经过去了 8 个月。又根据微信在一个月后宣布用户数超过 1 亿，说明那用户数约为 8000-9000 万用户。290万活跃用户对于这一总用户量而言，表现一般。

所以虽然你会感觉身边很多人都在玩朋友圈，但这一人群实际规模可能并不庞大，我认为在6400 万统计增量中，至多有一半是朋友圈用户。即微信朋友圈的每月活跃用户在3000万左右。这一数字相较于 LINE 7300 万的 Timeline（类似于微信朋友圈的功能）活跃用户数来说，规模相差较远。

不过，我相信腾讯变更月度活跃用户数的计算方法，更多是向外界展示微信游戏平台的威力，给予投资者信心。毕竟游戏平台刚刚上线，就如此剧烈地拉升了微信活跃用户数量。在今天财报的“2014 年展望”中，腾讯也表示今年“致力于利用我们的平台加速推进手机游戏的增长”，显然它今年会继续发力。（腾讯明确 2014 年重点投资方向是：视频内容购买，微信海外进程，微信支付）

不过调整后的月度活跃用户数——即合并使用通讯功能、朋友圈和微信游戏功能的用户——2013 年四季度较之于三季度环比增幅仅 5%，这是否意味着微信整体活跃用户数增长方面已经触到瓶颈？如果是这样，微信向海外突破就会变得更加迫在眉睫，但是面对 WhatsApp、Line 这样的劲敌，微信又有什么更好的突破方法呢？

我们还需要更长的观察周期。