回顾：那些年VC眼中的奢侈品电商投资

一向在电商方面谨慎投资的赛富基金，这次没能保住其出资参与的尊享网的生命。伴随的这个事件，奢侈品电商已经经历了从资本追逐到众人唱衰的命运转变。

正如尊享网CEO此前所说，“拿到投资，只证明你被某个投资人认可，并不代表已经被市场认可，也不代表已经成功。”

在业内人士已经普遍唱衰之时，我们来回顾下一级资本市场投资人们曾如何看待国内的奢侈品电商投资与发展。

部分奢侈品电商投融资事件

寺库

森合投资

银泰资本

IDG资本/

贝塔斯曼3,000.00万美元2012-05-08

IDG资本1,000.00万美元2011-07-19

优众网

华威/集富亚洲4,000.00万美元2012-02-06

佳品网

英特尔投资1,500.00万美元2012-06-14

嘉丰资本

英特尔投资

金沙江创投

泰山天使

力天投资

华光资本N/A 2011-09-27

金沙江创投

泰山天使

松禾资本N/A 2011-01-18

松禾资本

嘉丰资本N/A 2010-06-23

尊享网

赛富基金投资N/A 2011-10-01

尚品网

成为资本

晨兴创投

思伟投资5,000.00万美元2011-07-27

晨兴创投N/A 2009-01-01

魅力惠

N/A 1,300.00万美元2009-12-01

投资人谈奢侈品电商投资

★IDG闫极晟谈投资寺库

在中国，二手奢侈品会有一天像二手车、二手房一样流行起来么?我想答案是肯定的，定位做二手奢侈品交易平台的寺库会有市场。IDG虽然投了早期的寺库，但看中的是创始人李日学和他的团队，他们不是第一次创业，此前有经验，让我们信任。

IDG给寺库的两个建议：

一是加盟店对做奢侈品业务来说不太合适，不好管控，可能会影响品牌形象，要专注做直营;二是发展电子商务。

对IDG来说，在奢侈品领域，投资和看重的是产业链里三个类型的公司。

第一是欧美的奢侈品牌商。目前，国内的奢侈品在培育阶段，未成气候，所以IDG会侧重参股欧美奢侈品牌，将它引入国内。比如来自美国的品牌BadgleMischka，还有意大利的高端羽绒服品牌“Moncler”的母公司，IDG均有参股。

第二个是在国内，主要看的是渠道商，有些渠道商也拥有自己的品牌。寺库是这类企业的代表之一。

第三个，我们还会往产业链的上游看，比如位于东莞的时代手袋。它是全球最大的奢侈品手袋代工厂，合作品牌包括Coach、Prada等。在OEM之外，公司也在发展自有品牌Tuscan‘s，未来三年计划在中国大陆开设100家零售门店，公司很快会在香港上市。IDG作为基石投资人参与了它的上市发行。

★光速安振中国创业投资基金合伙人韩彦谈投资优众网：

我们现在去看奢侈品电商的项目，会更关注创业团队对品牌渠道的把控能力，他们需要知道什么样的产品卖得掉，产品要从什么地方来。

另外他们毕竟是互联网的平台，他们要有很强的互联网基因，懂得怎么运作互联网电商，能够在很多人中精准地找到目标人群，这是最基本的互联网运营能力。未来在货源上各家可能还是会有些竞争，但慢慢会拉开差距。”

★启明创投合伙人童世豪谈奢侈品电商投资：

启明一直没投奢侈品电商，是因为不看好，这个市场不够大，而且太多的人在竞争。

现在投资人都已经不再看这个领域了，佳品网今年拿到梅西百货的是战略投资，梅西百货更多是为了试验中国市场。而去拿梅西百货的战略风投本身就证明中国投资人已经不会再看好这个行业了，接下来死掉大部分的可能性很大。

★泰山天使投资联合创始人陈亮谈投资佳品网：

特殊的经营模式、全球化的供应链体系、高效的运营团队，让佳品的运营成本比同类公司低的多，公司财务状况非常良好，一直保持着充足的现金流。佳品网上一轮融资没有用完，说明其资金运作良好，这是我们投资人非常认可的一点。

奢侈品电商网站将会成为翘楚，这有赖于中国市场对奢侈品的需求量，今年中国已经超过日本成为全世界奢侈品排名第一的国家。佳品是国内首家奢侈品会员制限时抢购网站，也是目前奢侈品电子商务行业里品牌最全，货品种类最丰富的网站之一。

核心竞争优势在于其成熟的国际供应链体系，所有货品均与海外品牌直接合作，种类涵盖全球500个奢侈品及轻奢侈品品牌，并取得了很多国际品牌的独家授权，其供应链优势建立起很高的行业竞争壁垒。此外，运营团队是行业内顶尖的多年从事电子商务的专业团队，在人才是第一竞争力的今天，这点至关重要。

★红杉资本中国基金合伙人周逵谈奢侈品电商投资：

早期开始奢侈品转型大众电商的唯品会已经上市，在大环境和时机上很难再拿到钱，因此市场后来的跟随者将会活得更艰难。

★天鹰资本迟景朝：电商做不了奢侈品

如果奢侈品电商的总成本是传统零售商的一半，就算价格一样也照样竞争力。但是遗憾地讲，奢侈品生产商大多是国外厂商，对渠道商把控很紧。在货源的代理权问题上，中国的奢侈品电商和传统奢侈品零售商相比没有成本优势，所以只能靠压低管理费用、销售费用、财务费用了，但以目前电商靠风险投资"烧钱砸广告"所导致的费用高昂的情况来看，奢侈品电商是没有总成本领先优势的。

奢侈品电商的差异化表现在信息流、资金流、物流和用户体验。奢侈品电商的信息流更为通畅，资金流方面，支付额度的限制一度成为制约电商向高价值商品领域进军的障碍，但是从资金流的客户端、商家、厂商的总体流程来看，奢侈品电商还是有优势的。再看物流，物流一直是奢侈品电商的障碍，绝大多数奢侈品电商还是采用第三方物流，服务能力和物流效率难以掌控，经常会遭遇客户投诉等问题，而且基于奢侈品的商品性质还有些额外障碍，比如很多第三方物流根本不能配送10万以上的商品。

最后我们来看看主观上的用户体验，消费者更喜欢传统店面装修的富丽堂皇，贵族文化气息的洋溢，服务人员的彬彬有礼等尊贵感觉，也就是说奢侈品买的其实不单单是产品，而是一种心理上的满足感，一种高贵、稀缺、个性等精神需求。在这一点上看，“奢侈品电商”这五个字都是矛盾的，“奢侈品”不能“电商”，“电商”做不了“奢侈品”，至少目前想改变用户的消费心理与行为是很困难的。现在很多国内奢侈品电商主要卖的其实不是奢侈品，而是利用奢侈品橱窗效应的广告效果卖些Zara，H&M类的商品。